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许维鸿:应该去寻找一些被错杀的中小创股票财

  谁有资格成为中国的“漂亮50”?(来源:网易财经)

  网易财经8月10日讯2017网易经济学家年会夏季今日在,本届的主题是“问道 新势能”,数十位中国财经领域的高层官员和智囊齐聚,讨论当前中国经济最为重要的热点议题。财经新闻

  在寻找中国“漂亮50”分上,中航证券首席经济学家许维鸿表示,认可五年的牛市预判,应该去寻找一些被错杀的中小创。

  以下是发言实录:

  许维鸿:我也看多,但是我没这么乐观,我觉得刘煜辉好象不看多,最后一个说,上市不太好说,能说的都说了,我说说我的观点。我听了这几个人说,挺有意思。

  刘煜辉说没有新周期,为什么没有新周期呢?因为整个的金融杠杆已经放得很高了,历史高点了,这是有矛盾的,因为后面几个嘉宾还是对资金面预期比较好。我个人的观点,资金面未必适合于总体的资产价格,什么意思呢?刘煜辉的观点我是认同的,现在中国的货币乘数已经放得比较高了,提“三去一降一补”,去杠杆也不是白提的,所以未来五年,金融去杠杆肯定是一个大势所趋,资产价格这一块儿总体上是不乐观的。

  接着他又说了一个观点,我未必认可,关于新周期和旧逻辑的关系里面,强调以煤炭、钢铁为代表的企业利润上升是了财政和银行的资产质量,这个我未必认可。为什么这么说呢?逻辑上是对的,芝麻和西瓜看起来好像是周期行业了银行和财政的利润,但是周期行业是国有经济密集的行业,所以在的心里面,或者说对于经济的健康来讲,西瓜和芝麻的比重未必有他说的这么重。所以这一轮,咱们这个题目叫“漂亮50”,前面这几位嘉宾也在说大的行情,但是“漂亮50”这一轮很多是周期性比较强的股票,所以它的走强,你叫它行政去库存、去产能也好,还是供给侧也好,正面作用还是值得认可的。

  再后面林老师讲的的事,其实她也没给出一个明确答案,子能不能继续用来投资呢?作为传统的资金池,或者叫吸纳货币高杠杆的资产池,财经新闻未来这五年,这个资产池,刚才也有嘉宾说,它不会明显缩,但是它会不会继续跟M2增速一样呢?如果金融去杠杆,这个资产池又不敢下太快的话,增量资金从哪儿来呢?这个恐怕是我们要讨论的,这个资产池到底会不会下得很快?它的存量资产、增量资产对于新增的货币吸收程度这个恐怕缺乏一个量化的标准。

  刚才这几位嘉宾说五年的牛市,我是认可的,因为中国经济没问题,消费升级也带继续,但是回到今天这个线”能不能持续的问题,我代表买方在说,我自己也有自营和资管,基金经理可能会问下半年我买啥呢?从8月到下旬我们买什么呢?这可能是买方要提的问题,“漂亮50”还能不能买了?还是我寻找一些被错杀的中小创,这恐怕是要讨论的。

  大家没说的是中美的关系,或者是有些人说了,我谈一下我的观点。刚刚公布了美国的二季报,10.1%,美国所有的In The index,列入指数的上市,利润增速是10.1%,美国股市的上涨,至少在现在看来还是有业绩的增速支撑的,中美之间有一个什么问题呢?中美之间都在铺货币,美国人虽然QE在收,但是还是负利率,只要是负利率,整个全的金融杠杆就在控,在扩货币乘数加上市利润催生了美国这一轮牛市,美国不是没有机构倒,看空的都倒了,看黑天鹅事件的这些对冲基金,去年是美国对冲基金倒闭最多的一年,仅次于次贷危机。美国有做空的,中国没有做空的,或者说做空的比较少,对于买方机构来讲,美国的牛市的基础在我看来至少目前是不适合中国的。财经新闻

  【会议图集】

  圆桌:寻找中国“漂亮50”

  西南证券首席研究员、圆桌主持人张仕元

  申万宏源证券研究所副总经理王胜

  申万宏源证券研究所副总经理王胜

  星石投资总经理杨玲

  星石投资总经理杨玲

  前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙

  前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙

  信达证券研发中心副总经理刘景德

  信达证券研发中心副总经理刘景德

  信达证券研发中心副总经理刘景德

  中航证券首席经济学家许维鸿

  山东神光总经理助理靳文云

  山东神光总经理助理靳文云

  圆桌现场

  圆桌现场

  圆桌现场

  圆桌现场

  【大咖观点】

  尹中卿:过度繁荣吹大泡沫 损害实体经济

  朱光耀:不到1年IMF已经三次上调中国经济增长率

  蔡昉:中国经济增速止降 但回到8%或9%是幻想

  王一鸣:中国经济周期进下半程 波动明显减小

  季晓南:预计今年国企收入利润可保持两位数增长

  刘世锦:周围建几十个小镇 将央企等迁出

  张承惠:金融科技可以解决难贵问题

  陈志武:让中国民企实现长寿的办法只有

  【股市论辩】

  水皮:熊市1年发500家IPO不合适 应照顾市场情绪

  叶檀:不主张暂停IPO 停了之后也没用

  【问诊楼市】

  董藩:中国征产税条件不具备 而且没可操作性

  孟晓苏:不征产税 农民和最后的人群将

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