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网易财经3月11日讯3月11日下午，“科创板漂亮50计划”发布会在优客工场·华贸中心。网易财经联合优客工场、开源证券共同发布“科创板漂亮50”计划，关注科创企业的价值与发展。
开源证券研究所所长田渭东先生表示，科创板的交易将是一种的活跃。田渭东认为，科创板是风投资金的一个出，对整个国家的产业转型有很大的引导，对投资者、创业者，包括整个经济的参与者都是很大的创新。这方面的引领如果做好的线年的互联网。田渭东称，50万的门槛、两年的证券交易经验，对于目前A股现存的大量散户投资者来讲其实具有一定的门槛，相对来说把一些的投资者放进来，科创板市场在未来可能更加，也不乏有更积极的因素，它的交易是一种的活跃。
以下为实录精编：
田渭东：作为证券当然是一个媒介，是一个中介。刚才秦女士（君紫资本创始人秦君）也一直在说，资本市场不仅仅是一个单纯的考虑价值的问题。其实资本市场的作用我是这么来考虑的，任何的创新不是规划出来的，都是实干出来的。但是你在实干的过程中，会遇到各种各样的问题。问题的解决需要有一个、一个支撑，资本市场就起到这样一个作用。
大家都知道，现在已经成功的案例里面，阿里巴巴、腾讯，当年都是遇到很多的资金困难，要不是这些创业投资的资金去给他们投的话，腾讯在成立几十年的时间要找原始投资人，没找到一个，大家都把股票抛了，包括腾讯的马化腾自己也在抛股票，也不知道自己最终的股价涨这么多，包括很多的给他原始投资的人都很早抛掉了。
我接触了的一位官员，其实咱们的七大新兴战略产业在五到七年前就已经规划了，之所以没有很好的落实。最后有一个案例，他们给福建规划了一个很完善的方向，但是福建最终起来的一家企业是什么企业呢？是一家生产鞋垫的企业做到世界老大。别小看这种传统的实体经济，他这个鞋垫像美国的耐克等等很多世界品牌，用他这个鞋垫对运动员，对人的身体都有很大的帮助，全世界所有的就用他这一家鞋垫，所以他起来了。
其实现在有几个风口，第一个风口就是5G，5G就类似于2000年互联网一样，当时我记得互联网企业做网络的很多，当然现在90%都被淘汰了，但是当时有一个互联网的泡沫，现在5G的兴起是为很多的企业搭起了应用的桥梁，很多是将来要应用上了。比如像终端、网络，大家知道14亿人口，5亿人用手机，10亿部终端，将来的体量有20亿。但是我看了一下最近的资料，我不知道大家清不清楚网络终端将来需要多少个？14亿人口将来网络终端总量要达到200亿，大家想不通，怎么平均下来一人要十几个终端？其实它突破了你的一个传统的思考，就不是打电话的一个功能了，家里面的坐便器，任何一个电器都有接收信包括你开的智能汽车，他都要有一个这样的智能信，都是一个终端。
传统产业需要突破，创新领域需要突破，但是在这个突破的过程中你会碰到各种各样的问题，最主要的是资金融通问题。现在资本市场大家都知道是起到一个资金桥梁的作用，但是这里面有几个制度设计的问题，比如说像券商作为中介者，很多缺乏银行的功能，没有的功能，所以中国的券商体量都很小，不像美国的投资银行，欧洲是混业的，欧洲没有叫证券，叫投资银行，他们就有银行的这样一个功能，但中国没有。
在中国的资本市场上，成立科创板，但是有一个创业板已经存在了，为什么还要存在科创板？创业板最大市值的是干什么的？温氏股份，是养猪的。我不是说歧视养殖业企业，但是做到最后还是传统产业占据了这个市场，你本来试图想发展七个产业新兴方向，但是这个市场它没有给予这样的一个灵活的机制。
科创板的设立就是想做一个这样的，而并不是说我循规蹈矩的像我这样穿一身正装去设计，大家都要有各种各样的创新，但是我给你一个，像咱们优客工场一样做孵化器，是起到这样一个作用，而且要把一系列的制度，从发行到参与者，到投资者到都是的，资金退出的。有了退出的，才有大量的投资、股权投资、风险投资去投在座的各位创业者。
可能创业大部分人是不成功，但失败是成功之母，包括资本市场的泡沫也是需要的，为什么呢？优化资源配置是需要在初创阶段有一定的泡沫吸引的资源投进来，投进来后有一部分失败，有一部分成功，就像投资和创业投资一样，我投的钱80%可能失败，但是我那20不能赚的钱足够覆盖掉失败的80%，那这个市场起的作用就是虽然有一部分人失败了，但他是铺垫，我作为这个市场的中介者，我拥有一定的资源去给你那些失败的创业者和投资者作为补偿。
我可能说的理论化了一些，再具体点，就是科创板火速开展，火速到什么程度？3月2日凌晨，发布了科创板《管理办法》，还有上市持续监管办法，因为是制，不能审核，所以它在审核之后要两个制度，财经新闻然后紧接着所在4日凌晨，连夜开会，连夜制定，连夜推出，这几个出来之后就说明管理层常急迫的想推出。
谈及科创板，大家想象的是对风投资金的一个资金出，但是对整个国家的产业转型有很大的引导，对投资者、创业者，包括整个经济的参与者都是很大的一个创新。我觉得这个引领如果做好的线年的互联网，当时谁都没有想到互联网发展到现在，对中国的影响，成功推出了阿里巴巴，成功推出了腾讯，成功推出了这些互联网的媒介，成功促进了经济的发展。
从目前的情况来看，券商也是迅速反应，当然也有体制上的一个促进，交易所是3月9日第一批申报，我们也申报了，全国120多家券商，但是有投行资格的只有2/3左右，都积极在申报。目前这个速度都非常快，但是这里面在制度设计方面由于比较仓促。还有很多有矛盾的地方，财经新闻后面简单再提一下，但是现在速度特别快，估计会赶到6月份左右，慢也是在7月份。
科创板能够带来什么？科创板是风投资金的一个出口，形成完整的资金链的循环，然后吸引着资源的优化配置，资源向这方面倾斜。刚才秦女士说用了租就能占了股权，可见当时这样一个资金链是多么困难。但是你有了这样一个先决条件之后，你如果有一个好的想法，有一个好的创新，你不需要把精力都花在跑人际关系，跑资金，自然有中介去替你打理，你就发挥你专长的一面，就发挥你天马行空想象的一面。
在这样的一个过程中，在企业未来的持续运营过程中，也会用这个资本市场，有一个持续经营包括有各种一系列的增发条件，另外也让投资者分享中国新经济，BATJ四大新兴企业，百度、阿里巴巴、腾讯等都在境外上市，都没有在国内上市，为什么呢？当时在中国不够上市条件，这些好企业都不够上市条件，等他有上市条件了，你发现现在是中国新兴经济的高增长企业了，全部都在国外上市，大部分的新经济被国外的投资者分享，国内的投资者分享不到这一类高成长的企业，只能在传统的行业领域里面打转转，恶炒。
如果投资者有了这样的一个预期的吸引资金在里面，是一个良性的资金链循环，有更多的资金投入到科创类的企业，现在科创类企业的估值方面也发生了非常大的改变。
科创板成立之后，把投资者的估值体系完全彻底的改变了。马云成立了阿里巴巴之后，改变了大家对创业型企业的一个看法，但是科创板将来要上一堆这样类似的企业，大家都知道美国有很多的企业并不赚钱，但是在美国的市值很高，怎么给的估值？美国有一套成熟的方法，当然在A股市场，老用一些传统的估值方法，但这些上来之后可以引领投资者对创新型企业，科技类企业，包括理论研究的，包括投资的，包括企业创业者，大家都在想一些问题，到底什么东西是更值钱的，而不仅仅是看简单的以前三年的业绩报表。银行要催你还钱的时候就看业绩报表，有没有还款报表，但是看这个企业的成长不是看过去，是看未来。
这个估值体系的改变就会促进很多行业的发展，在中国最成功的案例就是一些军工企业，大家都知道几年前军工行业的行情泡沫非常大，有的大概市值都翻了10倍。但是你看到中国的运20、歼20，一系列的军工产品现在都出来了，它不是一日之功，是这些人要努力十年，短了也要五年以上的功夫，需要资本市场的投入，你看着是一个泡沫，但是现在出来的一些。而且你用新的估值办法来说的话，相对来说这个行业比较垄断，不能拿短期的业绩，未来你要看市场，他是垄断的，所以这个估值方法就比较准。
互联网企业也不能看这个，互联网金融企业也不能看这个等等，就促使了大家不仅仅受到了传统的约束和制约，所以这个估值方法的改变，会打破目前市场的平衡，然后促使各类经济重新运转。
目前这个制度还有很多矛盾的地方，最简单的比如说要求券商在成交一家的时候，他吸取了以前的教训，就是新股发行的时候似乎你定价时跟承销商没有多大关系，然后科创板承销商自己要参与跟投10%。如果要跟投的话，这个里面有的规模比较大的情况下，但是用直投去投的话，直投目前的管理制度又受到，两个制度是打架的，是矛盾的，还没有改直投的制度又上来一个科创板的制度，一看这两个制度就是打架的，这种打架的地方还有，而不仅仅是这一面，我仅仅是举个例子，所以他连夜的几个政策有很多打架的地方，所以还都需要修改。
但是不管怎么说，想法初衷点都是要吸取以前的教训，避免以前的利益风险不对称，不挂钩的问题，当然对称、挂钩可能又会出现新的问题，但是往前闯总比不闯更好，所以目前这个市场还在往前走。
最后再说一下这个市场到底交易活跃不活跃，50万的门槛，两年的证券交易经验，这个门槛相对来说不算高，当然对工薪阶层来说50万是有一定的门槛，他们可以通过专业的理财人员买一些基金，间接投资科创板市场。这个门槛仔细来不高，但是对于目前A股现存的大量散户投资者来讲，其实有一定的门槛，50万的相对来说一些，现在门槛相对来说把一些的投资者放进来。
大家可能会担心这个市场的交易不是很活跃，因为散户的交易换手率是特别高的，我看了一下这里面有一些交易的细则，大概有四个细则跟现在的主板是不一样的，你如果连续的一个月交易量达不到一定的条件，还有就是各种交易指标达不到的话，直接就退市了，这是参照了美国的一个交易制度。
这样的情况下市场推陈出新对将来非常顺畅，所以我觉得这个市场可能在未来是更的，而且也不乏有更积极的因素，它的交易反而是更活跃的，跟现在的主板的活跃不一样，它是一种的活跃。
谢谢大家！
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